中证50策略 *ST正平年报回复暴露资金黑洞：子公司遭小股东“掏空”，1.9亿补流资金逾期难还

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级中证50策略

　　近期，*ST正平回复了上海证券交易所《关于正平路桥建设股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露监管工作函》。

　　资金占用、违规担保、内控失控——年报回复揭开三大“黑洞”

　　正平股份最新公告部分回应了上交所对其2024年年报的监管问询中证50策略，暴露三大核心问题：

　　子公司沦为“提款机”：控股子公司贵州水利的小股东欣汇盛源通过指定供应商付款形成非经营性资金占用，实际占用资金1320.92万元。资金流向显示，这些款项被用于偿还欣汇盛源的高息私人借款及日常开支，例如偿还贵州山盛源建筑工程公司500万元借款、支付员工欠款等。尽管贵州水利已解除434万元连带担保责任，但剩余占用资金尚未追回，且公司承认资金审批环节存在董事长李正光“个人安排”的违规操作。

　　违规担保隐匿披露：2024年6月，实际控制人之一金生辉以全资子公司名义为关联方青海陆港物流有限公司3500万元借款提供连带担保，未经任何审议程序。该担保直至2025年6月才因陆港物流偿还贷款而解除，暴露了实控人绕开公司治理的“暗箱操作”。

　　募投项目成补流工具：金沙县河道治理项目因汛期、拆迁等问题两度延期至2026年中证50策略，而1.9亿元募集资金用于补流后到期未归还。公司辩称资金用于“归还借款、支付工程款”，但未披露具体明细，仅承诺“制定归还计划”，凸显流动性枯竭。

　　审计保留意见背后的系统性溃败，投资者知情权遭漠视

　　年审机构大华会计师事务所的保留意见直指公司治理瘫痪：

　　收入成本“糊涂账”：工程款结算与账面存在重大差异，因供应商结算、进度审批等内控失效，会计师无法核实成本完整性。2024年营收13.62亿元（同比降28.53%）、成本14.34亿元（同比降23.47%）的“成本倒挂”现象，被交易所要求排查收入确认舞弊风险。然而，公司以“项目人员离职、资料收集困难”为由拖延回复，变相承认财务数据可靠性存疑。

　　诉讼“雪球”越滚越大：公司外部借款逾期引发大量诉讼，但未计提任何预计负债。公开数据显示，2023-2025年正平股份作为被告的案件达208起，被执行总金额1.39亿元，失信涉案4029万元。交易所要求说明负债完整性，公司却称“诉讼复杂、人员变动”导致核查停滞，被法律人士质疑“刻意回避表外负债”。

　　内控整改“纸上谈兵”：尽管公司宣称成立内控小组、修订制度，但关键岗位频繁离职、实控人越权担保、子公司资金遭挪用等事件，揭示其治理结构形同虚设。更严峻的是，因内控否定意见和持续经营不确定性，公司股票已被“*ST”，但1.9亿补流资金逾期未还、1320万占款追偿无果，风险警报远未解除。